Ukazatele
Karta Ukazatele — téměř 50 ukazatelů v šesti skupinách, přesný výpočet každého z nich, průměry a anualizované hodnoty a proč skupina ukazuje součet společností místo eliminací.
Na této stránce
Karta Ukazatele na stránce Výkazy počítá téměř 50 finančních ukazatelů ze stejné výsledovky, rozvahy a přehledu o peněžních tocích, jaké vidíte na ostatních kartách — za každou společnost, jejich součet i skupinu a v každém sloupci, který zvolíte.
Šest skupin
| Skupina | Ukazatele |
|---|---|
| Aktivita | Obrat pohledávek, Doba obratu pohledávek (DSO), Obrat zásob, Doba obratu zásob (DIO), Obrat závazků, Doba obratu závazků (DPO), Cyklus peněžní konverze, Obrat pracovního kapitálu, Obrat stálých aktiv, Obrat celkových aktiv |
| Likvidita | Běžná likvidita, Pohotová likvidita, Okamžitá likvidita, Obranný interval |
| Zadluženost | Finanční dluh, Celkový dluh vč. vnitroskupinového, Čistý dluh, Čistý dluh vč. zápůjček od společníků, Dluh k aktivům, Dluh ke kapitálu, Dluh k vlastnímu kapitálu, Podíl vlastního kapitálu, Finanční páka, Krytí finančních nákladů (EBIT), Krytí finančních nákladů (EBITDA), Čistý dluh / EBITDA, Čistý dluh vč. zápůjček od společníků / EBITDA |
| Rentabilita | Hrubá marže, EBITDA marže, Provozní marže (EBIT), Marže před zdaněním, Čistá marže, Rentabilita aktiv (ROA), Provozní rentabilita aktiv, Rentabilita vlastního kapitálu (ROE), Rentabilita vloženého kapitálu (ROCE) |
| Peněžní toky | Provozní cash flow k tržbám, Peněžní rentabilita aktiv, Provozní cash flow k EBIT, Krytí dluhu, Krytí investic, Marže volného cash flow (zjednodušené FCF) |
| DuPontův rozklad | Daňové břemeno, Úrokové břemeno, Marže EBIT, Obrat aktiv, Finanční páka, ROE (3 kroky) = čistá marže × obrat × páka, ROE (5 kroků) |
Každý ukazatel má jeden formát: procenta s jedním desetinným místem (12,3 %), násobky se dvěma desetinnými místy a × (1,82×), dny jako celé dny (45 d) a dluhové částky jako částky v měně výkazu.
Přesný výpočet
Učebnice definují některé z těchto ukazatelů různě. Tato tabulka uvádí výpočet, který používá aplikace. Názvy jsou řádky skupinové výsledovky, rozvahy a přehledu o peněžních tocích. Průměr a roční vyjádření vysvětlují další oddíly; údaj označený v kladné hodnotě je náklad nebo výdaj vzatý bez znaménka minus.
| Ukazatel | Výpočet | Zobrazení |
|---|---|---|
| Obrat pohledávek | Výnosy celkem v ročním vyjádření / průměr Pohledávek z obchodních vztahů a ostatních | × |
| Doba obratu pohledávek (DSO) | průměr Pohledávek z obchodních vztahů a ostatních × 365 / Výnosy celkem v ročním vyjádření | dny |
| Obrat zásob | Přímé náklady celkem v ročním vyjádření (v kladné hodnotě) / průměr Zásob | × |
| Doba obratu zásob (DIO) | průměr Zásob × 365 / Přímé náklady celkem v ročním vyjádření (v kladné hodnotě) | dny |
| Obrat závazků | Přímé náklady celkem v ročním vyjádření (v kladné hodnotě) / průměr Závazků z obchodních vztahů | × |
| Doba obratu závazků (DPO) | průměr Závazků z obchodních vztahů × 365 / Přímé náklady celkem v ročním vyjádření (v kladné hodnotě) | dny |
| Cyklus peněžní konverze | DSO + DIO − DPO | dny |
| Obrat pracovního kapitálu | Výnosy celkem v ročním vyjádření / průměr (Oběžná aktiva celkem − Krátkodobé závazky celkem) | × |
| Obrat stálých aktiv | Výnosy celkem v ročním vyjádření / průměr (Pozemky, budovy a zařízení + Aktiva z práva k užívání) | × |
| Obrat celkových aktiv | Výnosy celkem v ročním vyjádření / průměr Aktiv celkem | × |
| Běžná likvidita | Oběžná aktiva celkem / Krátkodobé závazky celkem | × |
| Pohotová likvidita | (Peněžní prostředky a ekvivalenty + Pohledávky z obchodních vztahů a ostatní) / Krátkodobé závazky celkem | × |
| Okamžitá likvidita | Peněžní prostředky a ekvivalenty / Krátkodobé závazky celkem | × |
| Obranný interval | (Peněžní prostředky a ekvivalenty + Pohledávky z obchodních vztahů a ostatní) × 365 / (Přímé náklady celkem + Provozní náklady celkem) v ročním vyjádření (v kladné hodnotě) | dny |
| Finanční dluh | Dlouhodobé bankovní úvěry + Emitované dluhopisy + Krátkodobé úvěry a krátkodobá část dlouhodobých dluhů | částka |
| Celkový dluh vč. vnitroskupinového | Finanční dluh + Vnitroskupinové dlouhodobé zápůjčky přijaté + Zápůjčky od společníků a spřízněných stran + Ostatní dlouhodobé závazky (vč. leasingu) | částka |
| Čistý dluh | Finanční dluh − Peněžní prostředky a ekvivalenty | částka |
| Čistý dluh vč. zápůjček od společníků | Čistý dluh + Zápůjčky od společníků a spřízněných stran | částka |
| Dluh k aktivům | Celkový dluh vč. vnitroskupinového / Aktiva celkem | % |
| Dluh ke kapitálu | Celkový dluh vč. vnitroskupinového / (Celkový dluh vč. vnitroskupinového + Vlastní kapitál celkem) | % |
| Dluh k vlastnímu kapitálu | Celkový dluh vč. vnitroskupinového / Vlastní kapitál celkem | × |
| Podíl vlastního kapitálu | Vlastní kapitál celkem / Aktiva celkem | % |
| Finanční páka | průměr Aktiv celkem / průměr Vlastního kapitálu celkem | × |
| Krytí finančních nákladů (EBIT) | Provozní výsledek (EBIT) / Finanční náklady (v kladné hodnotě) | × |
| Krytí finančních nákladů (EBITDA) | EBITDA / Finanční náklady (v kladné hodnotě) | × |
| Čistý dluh / EBITDA | Čistý dluh / EBITDA v ročním vyjádření | × |
| Čistý dluh vč. zápůjček od společníků / EBITDA | Čistý dluh vč. zápůjček od společníků / EBITDA v ročním vyjádření | × |
| Hrubá marže | Hrubý zisk / krycí příspěvek / Výnosy celkem | % |
| EBITDA marže | EBITDA / Výnosy celkem | % |
| Provozní marže (EBIT) | Provozní výsledek (EBIT) / Výnosy celkem | % |
| Marže před zdaněním | Výsledek hospodaření před zdaněním / Výnosy celkem | % |
| Čistá marže | Výsledek hospodaření po zdanění / Výnosy celkem | % |
| Rentabilita aktiv (ROA) | Výsledek hospodaření po zdanění v ročním vyjádření / průměr Aktiv celkem | % |
| Provozní rentabilita aktiv | Provozní výsledek (EBIT) v ročním vyjádření / průměr Aktiv celkem | % |
| Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) | Výsledek hospodaření po zdanění v ročním vyjádření / průměr Vlastního kapitálu celkem | % |
| Rentabilita vloženého kapitálu (ROCE) | Provozní výsledek (EBIT) v ročním vyjádření / průměr (Aktiva celkem − Krátkodobé závazky celkem) | % |
| Provozní cash flow k tržbám | Provozní cash flow / Výnosy celkem | % |
| Peněžní rentabilita aktiv | Provozní cash flow v ročním vyjádření / průměr Aktiv celkem | % |
| Provozní cash flow k EBIT | Provozní cash flow / Provozní výsledek (EBIT) | × |
| Krytí dluhu | Provozní cash flow v ročním vyjádření / Celkový dluh vč. vnitroskupinového | % |
| Krytí investic | Provozní cash flow / (Pořízení nehmotného majetku + Pořízení hmotného majetku, v kladné hodnotě) | × |
| Marže volného cash flow (zjednodušené FCF) | Volný cash flow (řádek přehledu o peněžních tocích: provozní cash flow plus celá investiční činnost) / Výnosy celkem | % |
| Daňové břemeno | Výsledek hospodaření po zdanění / Výsledek hospodaření před zdaněním | × |
| Úrokové břemeno | Výsledek hospodaření před zdaněním / Provozní výsledek (EBIT) | × |
| Marže EBIT | totéž co Provozní marže (EBIT) | % |
| Obrat aktiv | totéž co Obrat celkových aktiv | × |
| Finanční páka (DuPont) | totéž co Finanční páka | × |
| ROE (3 kroky) | Čistá marže × Obrat celkových aktiv × Finanční páka | % |
| ROE (5 kroků) | Daňové břemeno × Úrokové břemeno × Marže EBIT × Obrat aktiv × Finanční páka | % |
Oba DuPontovy součiny vycházejí stejně jako Rentabilita vlastního kapitálu (ROE), protože násobí tytéž údaje.
Jak se ukazatel počítá
Klikněte na název ukazatele v prvním sloupci. Pod ním se otevře řádek s:
- vzorcem slovy, například Obrat pohledávek = Výnosy celkem v ročním vyjádření / průměr Pohledávky z obchodních vztahů a ostatní, s krátkou poznámkou, jak ho číst;
- pro každý sloupec použitými čísly a výsledkem, například Hotel Aurora Karlín s.r.o. · leden 2026 – září 2026: 140 757 479 / 4 498 729 = 31,29×. Buňka bez vypovídací hodnoty zde uvádí i důvod.
Dalším kliknutím na název řádek zavřete.
Průměry a anualizované hodnoty
- Průměrné zůstatky (v obratech, dobách obratu, rentabilitách a finanční páce) jsou průměrem dvou údajů z rozvahy: zůstatku na konci měsíce před začátkem sloupce a zůstatku na konci sloupce. U sloupce, který začíná prvním měsícem fiskálního roku, je prvním údajem počáteční zůstatek tohoto roku. Jen když sloupec začíná na začátku prvního fiskálního roku společnosti v CFO Panorama a účetnictví nedodalo počáteční zůstatky, použije se místo průměru konečný zůstatek; takové buňky jsou označeny ◦ a Poznámky to uvádějí. Ve sloupci součtu společností nebo skupiny k označení stačí jedna společnost bez počátečních zůstatků.
- Anualizované toky (v ročním vyjádření): u období kratšího než fiskální rok (například leden–září) se hodnota z výsledovky nebo z peněžních toků vynásobí počtem dní fiskálního roku a vydělí počtem kalendářních dní sloupce, takže obraty, doby obratu a rentability lze srovnat s celými roky. Podíly dvou toků, například marže a krytí finančních nákladů, se nepřepočítávají: délka období se vykrátí.
Společnosti, součet a skupina
Ukazatel se nikdy nesčítá. Ukazatel každého sloupce se počítá z vlastních výkazů tohoto sloupce: součet společností ze sečtených výkazů, skupina z konsolidovaných výkazů.
Na této kartě není sloupec Eliminace, protože ukazatel z eliminací nedává smysl. Při zobrazení společností Každá + součet společností (před eliminacemi) + skupina zaujme jeho místo součet společností, takže můžete srovnat sečtené společnosti s konsolidovanou skupinou.
Když ukazatel nemá číslo
Najeďte na text myší a uvidíte důvod.
- — — není čím dělit: dělitel je nulový (například žádné tržby, žádný dluh nebo žádné finanční náklady) nebo u obratu či doby obratu chybí průměrný zůstatek (například v období nejsou žádné pohledávky).
- n.m. — bez vypovídací hodnoty: údaje existují, ale výsledek nemá rozumný výklad. Týká se to ukazatelů Dluh k vlastnímu kapitálu, Finanční páka, obou krytí finančních nákladů, ROE, ROCE, Provozní cash flow k EBIT, Krytí investic, Daňové a Úrokové břemeno a obou ukazatelů čistý dluh / EBITDA, když je dělitel záporný (například rentabilita záporného vlastního kapitálu) nebo příliš malý pro stabilní výsledek (pod 1 % tržeb u dělitele z výsledovky nebo peněžních toků, pod 1 % celkových aktiv u dělitele z rozvahy; krytí finančních nákladů a krytí investic, jejichž dělitel nemůže být záporný, tuto mez nemají). n.m. ukazuje i ukazatel sestavený z jiného ukazatele, který nemá číslo (například cyklus peněžní konverze, když DSO ukazuje —), a Δ takového ukazatele.
- čistá hotovost s částkou, například čistá hotovost 19,7 mil. — čistý dluh / EBITDA (nebo varianta se zápůjčkami od společníků), když je čistý dluh nulový nebo záporný: společnost má více peněz než dluhu.
- není k dispozici — chybí vstup, například řádek, který účetnictví pro daný sloupec nemá.
Dobré vědět
- Filtr Změna nabízí Δ (rozdíl ukazatele) nebo žádný; procentní změna procenta se nezobrazuje. Δ procentního ukazatele je v procentních bodech (pp). Pokud má ukazatel lepší směr (vyšší marže, méně dní obratu pohledávek), je jeho Δ zelené, když se zlepšil, a červené, když se zhoršil; ukazatele bez lepšího směru (obrat závazků, DPO, finanční páka, daňové a úrokové břemeno, dluhové částky) se nebarví.
- Karta nemá znaménka, dimenze, volbu zobrazení ani volby řádků: zobrazí se každý ukazatel tak, jak byl spočten.
- Ukazatele se nerozpadají; vysvětlení pod názvem ukazatele ukazuje čísla, ze kterých vyšel.
- Čistý dluh zde vychází z rozvahy: bankovní úvěry, dluhopisy a krátkodobé úvěry minus peněžní prostředky. Rekonciliace čistého dluhu v přehledu o peněžních tocích vybírá dluh podle druhu účtu — bankovní úvěry, kontokorenty, dluhopisy a leasing —, takže její Čistý bankovní dluh na konci se může lišit, například když má společnost leasing. Viz Přehled o peněžních tocích.
Nenašli jste, co hledáte? Napište na erik@cfopanorama.com.